Optimismen følger styringsrenten - men hva med risikoen?
tirsdag den 29. sep 2009
Optimismen ser for alvor ut til å være tilbake hos befolkningen, og det kan virke som at det er den lave renten man har å takke.
Sparebankforeningen har siden 1992 gjennomført en spørreundersøkelse på landsbasis (Forventningsbarometeret) for å måle hva husholdningene mener om den nåværende og fremtidige økonomisk situasjonen, og man kan her se en klar negativ korrelasjon med nivået på styringsrenten.
Desto lavere styringsrente, desto mer positive er folk til sin egen og andres fremtidige økonomiske situasjon. Antall betalingsanmerkninger begynte også å gå markant ned som følge av den lave renten i 2009.
Man kan se at det er et naturlig etterslep mellom nedgangen i styringsrenten, og nedgangen i antall betalingsanmerkninger. Samtidig går også antall betalingsanmerkninger gradvis nedover, men ikke like bratt som styringsrenten. Optimismen i Forventningsbarometeret derimot, går markant og opp eller ned som følge av endringer av Norges Banks rentebeslutninger.
Bunnpunktet virker altså å være nådd i økonomien vår, og forventningsbarometeret er på full vei opp igjen. I følge Norges Banks estimater på styringsrenten, vil renten styrkes gradvis fram mot 2012. Sammenlignet med tidligere konjunkturer kan man forvente at forventningsbarometeret vil holde seg høyt også i tiden fremover, og at antall betalingsanmerkninger vil gå jevnt nedover fram mot 2012.
Ser man dette i lys av prisindeksen til Norges Eiendomsmeglerforbund, virker det ikke som man har så mye å frykte i form av en ”eiendomsboble”. Prisene på eiendom har alltid steget mye som følge av en kraftig nedgang i rentenivået, som igjen fører til en stor oppgang i forventningsbarometeret. Nedgangen i fjor høst var den største på lenge, noe som også kan forklare den kraftige korreksjonen nå.
Markante prisoppganger på eiendommer starter og avtar vanligvis før Forventningsbarometer har nådd toppen. Men så lenge Forventningsbarometeret ligger på sine tidligere toppunkter, som også er å forvente nå, vil veksten i eiendomspriser stabilisere seg på et normalt nivå mellom 1 – 4 prosent i kvartalet fram mot 2012, skal vi se tidligere perioder i betraktning:
Bankene har i løpet av siste nedgangstid vært forsiktig med å låne ut penger, noe som har ført til at flere har økt sin kredittgjeld for å dekke sitt kapitalbehov. Selv om rentene nå har gått ned, og forventningene til markedet har gått opp, så vil antall betalingsanmerkninger sannsynligvis fortsatt ligge forholdsvis høyt i 2010. Det gjelder dermed fortsatt å være svært bevisst på risikoen som ligger både i din eksisterende kundeportefølje og hva gjelder nye kunder fremover.
